中芯国际交出了一份还算扎实的 2025 年成绩单。

公司全年销售收入 93.27 亿美元，同比增长 16.2%；毛利率 21%，在折旧大幅增加的背景下，仍比上年提升 3 个百分点。与此同时，中芯国际折合 8 英寸标准逻辑的月产能已经突破 100 万片，全年产能利用率达到 93.5%。

把这几组数字放在一起看，市场更容易看到的当然是营收继续往上走，但更值得注意的是，公司在持续扩产的同时，并没有