长江存储一季度收入破 200 亿，国产存储进入产能扩张周期

据行业人士透露，长江存储今年第一季度收入已超过 200 亿元，相较去年实现翻倍增长。其 NAND 闪存产量已超过全球市场份额的 10%，竞争位逼近全球第三。此前业内人士预计，随着武汉三期晶圆厂投产，长江存储的出货量将仅次于日本铠侠和三星电子。

不过与行业龙头的差距仍然明显。三星一季度营业利润达 57.2 万亿韩元（约合 2610 亿元人民币），销售额 133 万亿韩元（约合 6064 亿元人民币），同比增长 68%。长江存储目前仍处于追赶阶段，但增长势头远超行业平均。

产能扩张计划

长江存储当前在武汉已有两座晶圆厂，合计月产能约 20 万片。三期项目已进入设备安装阶段，预计年内投产，计划在 2027 年实现约 5 万片/月的阶段性产能目标。在此基础上，公司计划再新建两座晶圆厂，全部投产后总产能预计翻一番以上，单厂月产能上 10 万片。目前工厂建筑主体已竣工。

长江存储三期晶圆厂

三期产线国产设备占比首次突破 50%，显著高于行业 15%–30% 的平均水平。在扩产节奏加快、交付周期趋紧的背景下，海外供应商如日本信越、美国应特格的响应能力逐渐成为瓶颈，中微公司等本土厂商开始进入核心工艺环节。

国产设备占比从行业平均的 15%-30% 跃升至 50% 以上，意味着核心工艺环节的供应链依赖正在发生根本性转变。这一数据比产能数字更能反映产业竞争格局的底层变化。

在 DRAM 领域，另一核心厂商长鑫科技也在同步加速。2025 年前三季度收入同比接近翻倍，IPO 前估值超过 1500 亿元，拟募资约 295 亿元用于产线扩建与技术升级。尽管当前上市进程因财务资料更新暂时中止，但在价格上涨周期下，其补充业绩后估值与融资能力有望进一步提升。

AI 训练与推理对数据存储与带宽提出了显著更高的要求，大规模模型训练依赖海量数据读写，服务器端对高性能存储的需求迅速增长。下游厂商（服务器、云服务、手机）开始调整采购策略，不再单纯依赖传统供应商，主动引入新供给来源以保障交付稳定，这为国产存储厂商打开了导入窗口。

供给侧同样在发生结构性变化。国际存储原厂将更多产能倾斜至利润更高的产品（如 HBM、服务器 DRAM），压缩了通用型存储产品的供给，形成结构性短缺。海外厂商扩产节奏相对谨慎，叠加设备交付周期与地缘限制，整体供给弹性不足。

在 AI 需求爆发与存储价格上行的周期中，国产存储产业正通过产能释放与技术升级，逐步打破原有的全球供给格局。

来源：观察者网