月之暗面新一轮融资估值达300亿美元

据彭博社报道，月之暗面（Moonshot AI）正寻求至多 20 亿美元的新一轮融资，目标估值 300 亿美元。这已经是该公司在六个月内启动的第三轮融资。

估值半年七倍

月之暗面的估值走势几乎是一条垂直上升的曲线。去年 12 月底，该公司完成 5 亿美元 C 轮融资，投后估值约 43 亿美元。今年 2 月又融了超 7 亿美元，估值冲到约 100 亿。5 月，美团龙珠领投的 D 轮约 20 亿美元即将完成，投后估值 200 亿美元。现在 6 月，新一轮直接瞄准 300 亿。

六个月内三轮融资，累计募资超 39 亿美元，估值从 43 亿跳到目标 300 亿，翻了约七倍。这个速度在中国 AI 创业公司里没有先例。

驱动因素

估值飙升背后有两个核心支撑。

第一是商业化进展。Kimi 聊天机器人和大模型需求推动月之暗面的年度经常性收入在 4 月突破 2 亿美元。K2.5 及后续模型的迭代带来了付费用户的快速增长。

第二是 AI Agent 方向的布局。月之暗面最近推出了通用 AI 代理产品 Kimi Work，试图从聊天工具升级为生产力平台，打开了新的商业化空间。

此外，月之暗面正在拆除境外架构，为赴港上市做准备。杨植麟去年底曾公开表示"短期不着急上市"，半年后态度转向积极，IPO 节奏可能正在加快。

竞争格局

月之暗面的 300 亿美元目标估值，已经接近已上市的 MiniMax 市值（约 200 亿美元），但仍明显落后于智谱（港股上市，市值约 800 亿美元）。另一家头部公司 DeepSeek 据报道也在寻求约 450 亿至 500 亿美元的估值。

在"AI 六小虎"中，资金正在高度向头部集中。仅今年上半年，月之暗面和阶跃星辰两家就拿走了超过 300 亿元人民币的融资。资本对头部 AI 公司的押注力度远超行业整体水平。

风险信号

不过，估值增速远超营收增速本身就是一个需要关注的信号。月之暗面的月活用户数据此前曾有较大波动，而 300 亿美元的一级市场估值需要后续的 IPO 或持续的高增长来支撑。如果 AI Agent 的商业化不及预期，或者竞争格局出现变化，估值回调的空间同样很大。

来源：Bloomberg · 21经济网