哔哩哔哩（Nasdaq: BILI；HKEX: 9626）发布 2026 财年第一季度未经审计财报。总净营收 74.72 亿元（约 10.8 亿美元），同比增长 7%；归母净利润 2.02 亿元，去年同期为净亏损 1070 万元，实现扭亏为盈。
这是继 2025 全年（净利润 11.9 亿元）首次实现 GAAP 年度盈利后，连续第二个盈利季度。
营收与利润
- 总净营收 74.72 亿元，同比增 7%（略低于市场预期约 2000 万美元）
- 毛利润 27.7 亿元，同比增 9%，毛利率 37.1%（去年同期 36.3%）
- 归母净利润 2.02 亿元，净利率 2.7%（去年同期 -0.2%）
- 调整后净利润 5.854 亿元，同比增 62%，调整后净利率 7.8%（去年同期 5.2%）
- 基本每股收益 0.50 元，稀释每股收益 0.48 元
分业务表现
广告营收是本季核心增长引擎，达 25.9 亿元（约 3.753 亿美元），同比增长 30%，占总营收比重约 34.7%。平台对广告主的吸引力和广告位变现效率持续提升。
用户数据
- 平均日活跃用户（DAU）1.152 亿，同比增 8%
- 月活跃用户（MAU）超 3.76 亿
- 日均使用时长 119 分钟，同比增加 11 分钟，创历史新高
- 用户总使用时长同比增长 19%
CEO 陈睿表示，用户参与度达到新纪录，社区内容质量持续提升。AI 正在加速内容创作、发现和商业效率的各个环节。
现金状况
截至 2026 年 3 月 31 日，公司持有现金及定期存款 241.9 亿元。
展望
管理层透露三款新游戏即将上线，游戏业务有望成为下一个增长催化剂。摩根士丹利等机构认为，若新游戏成功推出，将在未来几个季度带动营收拐点。
当前市场关注焦点：广告每用户收益（ARPU）与填充率趋势、付费用户转化、新游戏上线时程及货币化表现。
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