AI 豪赌烧钱无底洞，甲骨文被迫裁员数千人应对

甲骨文（Oracle）正在进行新一轮大规模裁员，裁员规模达数千人。据 CNBC 确认，甲骨文已开始通知受影响员工，但公司方面拒绝置评。

作为全球最大的企业数据库厂商之一，甲骨文的核心业务正承受来自生成式 AI 的竞争冲击。但与此同时，公司自身也在 AI 基础设施领域投入巨资——这笔账单正在变得越来越沉重。

cover

债务驱动的 AI 扩张

为了追赶亚马逊、微软等云服务巨头，甲骨文近年来大幅增加资本支出，大规模建设可承载 AI 工作负载的数据中心。

今年 1 月，公司宣布计划通过债务和股权融资 500 亿美元，以支撑基建扩张。上个月的财报电话会上，高管表示 2026 年内不再计划新增债务。

规模举债的代价已经开始显现。甲骨文的现金流持续萎缩，投资者对财务健康状况越来越担忧。今年以来，公司股价已下跌 25%，跌幅超过所有科技巨头。

裁员是财务压力的直接应对措施。据 TD Cowen 分析师在 1 月的报告中估算，裁减 2 万至 3 万名员工可为公司释放 80 亿至 100 亿美元的增量自由现金流。

截至 2025 年 5 月，甲骨文共有约 16.2 万名员工。

尽管面临财务压力，甲骨文管理层对 AI 投资的长期回报仍然保持信心。联席 CEO Clay Magouyrk 在本月早些时候的财报电话会上表示：

AI 基础设施（包括 GPU 和 CPU）的需求持续超过供给。这直接体现在我们 5530 亿美元的剩余履约义务中。

这组数据印证了当前 AI 算力市场的核心矛盾：需求端的规模是真实的，但供给端的投入成本同样惊人。甲骨文的处境——举债建数据中心、裁员缓解财务压力、同时手握超 5000 亿美元合同——是这场 AI 基建竞赛的一个缩影。

至于这笔投资能否在中长期回本，目前没人能给出确切答案。但可以确定的是，AI 基建的烧钱速度，已经开始以裁员这种最直接的方式体现出来了。