Google 每月付 SpaceX 9.2 亿美元租 AI 算力，协议至 2029 年

在 SpaceX 即将于下周进行备受瞩目的 IPO 之际，该公司于 6 月 5 日通过 SEC 文件披露了一项与 Google 的大规模 AI 算力租赁协议：Google 将每月向 SpaceX 支付 9.2 亿美元，使用约 11 万块 NVIDIA GPU 及配套的 CPU、内存等组件，这些设备部署在 SpaceX 的数据中心内。

该协议自 2026 年 10 月起按全价执行，9 月之前为爬坡期，费用较低。合同持续至 2029 年 6 月，协议总金额约 300 亿美元。

协议附带严格的交付条件：若 SpaceX 未能在 2026 年 9 月 30 日前交付承诺数量的 GPU 访问权限，Google 有权立即终止协议；或在一个月宽限期后接受实际交付量，并按比例降低费用。2026 年之后，任何一方均可提前 90 天通知终止合同。

Google Cloud 发言人表示，这笔交易旨在满足其企业代理平台 Gemini Enterprise 超预期的算力需求——该平台于 2025 年 10 月推出，面向大型企业客户。

xAI 合并后的第二笔大单

这是 SpaceX 自 2 月与 Elon Musk 的 AI 公司 xAI 合并后宣布的第二项重大基础设施交易。合并估值 1.25 万亿美元，是史上最大规模的企业合并。今年 5 月，Anthropic 宣布以每月 12.5 亿美元的价格租用 SpaceX 位于孟菲斯的 Colossus 1 数据中心的全部算力，合同同样持续至 2029 年 5 月。

IPO 前的财务叙事

SpaceX 正试图在 IPO 前展示其 AI 基础设施投资正在产生回报。根据此前披露的 S-1 文件：

• 2026 年 Q1 资本支出：101 亿美元，同比增长超过一倍，其中 77 亿美元（76.4%）投向 AI 基础设施，仅 13.3 亿美元投向 Starlink，10.5 亿美元投向航天业务
• AI 业务 Q1 数据：收入 8.18 亿美元，运营亏损 24.7 亿美元——运营杠杆尚未兑现
• 2025 全年 AI 亏损：63.6 亿美元，资本支出达 127 亿美元

换句话说，SpaceX 正将绝大多数资本投入 AI 数据中心建设，但 AI 业务仍处于巨额亏损阶段。Anthropic 和 Google 的租赁合同为投资者提供了一个「收入即将规模化」的叙事，但核心问题在于：这些合同是可持续的商业收入，还是仅为 IPO 窗口期的短期桥接安排？Google 自己就使用了「bridge capacity」一词。

Alphabet 的两笔押注

值得注意的是，Google 母公司 Alphabet 在此交易中扮演着双重角色。一方面，Google Cloud 需要租用 SpaceX 的算力来满足 Gemini Enterprise 的需求——这本身就说明 Google 自身的数据中心建设未能跟上 AI 需求的增长速度。另一方面，Alphabet 早在 2015 年就投资了 SpaceX，当时估值仅 120 亿美元。如今 SpaceX 的 IPO 目标估值超过 1.75 万亿美元，Alphabet 的早期投资回报已超过百倍。

SpaceX 的 IPO 路演定于 6 月 8 日开始，预计下周定价。

来源：CNBC、RTE、Yahoo Finance、SpaceX SEC Filing