SpaceX 以 600 亿美元期权锁定 Cursor，AI 编程赛道最大收购案浮出水面

SpaceX 宣布与 AI 编程工具 Cursor 达成深度合作，并获得以 600 亿美元收购该公司的期权。若最终不收购，SpaceX 需支付 100 亿美元"分手费"。这桩交易将 Cursor 的产品能力与 xAI 的 Colossus 超算结合，是 SpaceX 筹备 IPO 过程中最激进的 AI 布局。

交易结构

SpaceX 周二在 X 上发布公告，宣布与 Cursor 达成合作，目标是构建"全球最好的编码与知识工作 AI"。合作内容包括：

• 600 亿美元收购期权——SpaceX 有权在今年晚些时候以 600 亿美元收购 Cursor
• 100 亿美元保底支出——若不执行收购，SpaceX 需为合作成果支付 100 亿美元
• 算力支持——Cursor 将使用 xAI 的 Colossus 超算训练下一代模型
• 排他期——Cursor 承诺一年内不被其他公司收购

SpaceX 在公告中表示："Cursor 的产品与专业软件工程师的分发能力，结合 SpaceX 拥有百万级 H100 等效算力的 Colossus 训练超算，将让我们构建全球最有用的模型。"

估值飙升：从 25 亿到 600 亿

Cursor 的估值在过去一年多里经历了惊人的跃迁：

• 2025 年 1 月：25 亿美元
• 2025 年 5 月：99 亿美元
• 2025 年 11 月（D 轮 23 亿美元融资后）：293 亿美元
• 2026 年 4 月（与 SpaceX 合作）：600 亿美元收购对价

就在上周，TechCrunch 还报道称 Cursor 正在以 500 亿美元估值寻求新一轮融资。SpaceX 的 600 亿美元出价比这个数字又高出了 20%。

算力是核心筹码

Cursor 最大的瓶颈在于算力。它在今年 3 月推出了 Composer 2 和自研模型，在 Terminal-Bench 上以十分之一的成本击败了 Claude Opus 4.6。但问题在于：前沿编码模型需要前沿算力，而拥有前沿算力的实验室——OpenAI、Anthropic、Google——恰好都在构建与 Cursor 竞争的产品。Cursor 此前只能向所有试图杀死它的公司租用算力。

xAI 的 Colossus 改变了这个局面。目前 Colossus 1 拥有 23 万块 GPU（位于孟菲斯），Colossus 2 正在部署 55 万块芯片，年底将达到 100 万块。Cursor 正在租用其中数万块芯片训练 Composer 3。

SpaceX 的 AI 困局

SpaceX（通过 xAI）自身也在开发编码工具 Grok Code。这笔交易的设计逻辑是：Cursor Composer 3 和 Grok Code 赛跑，谁赢谁留下。如果 Grok Code 胜出，SpaceX 支付 100 亿走人；如果 Cursor 胜出，600 亿全盘收购。

无论哪种结果，SpaceX 都需要面对一个尴尬现实：xAI 和 Cursor 目前都没有能与 Anthropic Claude Code 和 OpenAI Codex 正面匹敌的专有模型。这也是 SpaceX 需要外部收购来补齐短板的原因。

去年初 OpenAI 曾尝试收购 Cursor 被拒绝。Cursor 的两位资深工程负责人 Andrew Milich 和 Jason Ginsberg 上个月已离职加入 xAI，直接向 Musk 汇报。

IPO 前的估值工程

从商业角度看，这桩交易最直接的受益者是 SpaceX 的 IPO 估值。将 AI 能力打包进 SpaceX，能让投资者看到超出火箭发射和卫星互联网的收入想象空间。

但代价同样不菲。SpaceX 在收购 xAI 和社交网络 X 后被认为处于亏损状态，正在规划大规模资本投资。无论是 100 亿还是 600 亿，对 SpaceX 的现金流都是沉重负担。

来源：WSJ · TechCrunch · NextBigFuture