梁文锋 4 小时投资人会议：DeepSeek 的 AGI 路线图与克制哲学

DeepSeek 完成首轮外部融资 510 亿元后，创始人梁文锋在一场近 4 小时的投资者交流会上，用 118 条回答系统阐述了对 AGI、开源、国产芯片和商业化的判断。这是这家公司成立以来，创始人对外最完整的一次思想输出。

融资轮的出资方阵容本身就是一道信号：梁文锋个人出资 200 亿元，腾讯 100 亿元，宁德时代 50 亿元，网易、京东和 IDG 资本各 30 亿元，国家人工智能产业投资基金约 10 亿元。投前估值约 3675 亿元（543 亿美元）。梁文锋此前坚持"不融资、不上市、不商业化"三原则，这次大规模融资标志着 DeepSeek 正式走向资本市场。

但比融资金额更值得拆解的，是梁文锋在这场交流会里展示的技术路线图和组织哲学。

为什么不做"更赚钱"的公司

梁文锋在交流中多次强调"克制"。DeepSeek 的 API 定价规则：买一批服务器回来，大概 10 个月收回设备成本，就够了。赚合理利润，让所有人都用得起。

这种定价哲学有过具体实践。一个模型刚上线时，团队因为担心需求太大将价格定得比较高，大家都不太高兴。梁文锋后来决定把价格降到原来的四分之一，群里很多人欢呼。

这背后是一个更大的判断：AI 行业未来的利益足够大，甚至可能占到整个社会 GDP 的 10%。既然市场大到这种程度，就没有任何一家企业能够独占。只要事情最后做成了，哪怕只拿其中很小的一部分，收益也足够大。越克制，反而越有机会把事情做成。越想着"以后 GDP 的多少都归我"，越做不成。

梁文锋不希望 DeepSeek 成为下一个字节跳动或腾讯。产品当前只是阶段性成果，不是通往 AGI 的主线。去年春节突然火起来完全不在计划内——他们当时只是想把技术做好。大量用户涌入后，DeepSeek 没有想着怎么把用户留下、变现、做超级 App。梁文锋觉得 AGI 机会非常大，前面的很多机会只是芝麻。

AGI 路线图：从 Agent 到持续学习

在 AGI 的技术路线上，梁文锋提出了一个清晰的阶段判断：Agent 之后，大模型下一个真正要突破的是持续学习。

当前的模型依赖一次性训练——训练完就定型了，要更新就得重新训练。梁文锋认为这不可持续。模型应该像人一样，在长期工作过程中不断学习，积累经验、理解环境、更新知识。接下来，模型就能够不断自我迭代，最后开发自己的下一代版本，帮助设计新的人工智能模型。

再往后是具身智能。模型真正进入现实世界，帮做家务、照顾老人，完成现实世界里的各种任务。

在多模态方面，梁文锋表态 V4 及后续版本都会支持原生多模态，但内部一直没有将多模态当成智能本身，更像一个组件。决定智能能力上限的不是这些组件。视频生成、世界模型这些方向现阶段偏离智能主线，DeepSeek 不会投入主要精力。有探索价值，但当前限制 AGI 的关键瓶颈不在这里。

关于 Scaling Law 是否到头的讨论，梁文锋仍然相信规模越大效果越好。他的原话是：训练这么大的模型，并不代表这么大的模型就够了，只是刚好有这么多资源。限制 Scaling 的就是算力。

国产芯片：一年内扭转认知

交流会中最具行业影响力的部分，是梁文锋对国产 AI 芯片的判断。

他透露 DeepSeek 已与华为合作，拿到 16000 张 950 卡用于跑通生态。华为的 950 超节点在性能和价格上可以完全平替英伟达 GB200、GB300。他预计一年之内，可以扭转市场对国产芯片"用不起来、不好用"的认知。

这个判断的基础是：英伟达 CUDA 生态的护城河正在被 AI 和新技术快速瓦解。多重行业变革叠加出口管制，为国产芯片开辟了窗口期。当前唯一问题是产能不足，而不是技术不能用。

开源不是慈善，是商业策略

开源策略是 DeepSeek 从一开始就备受关注的决策。梁文锋给出了明确的商业逻辑：从商业角度来看，AI 想真正做成，开源反而是有好处的。

即便模型开源，别人要用起来门槛也非常高，将成本做低更没有那么容易。不是开源了别人就能轻易做到一样的部署成本——这背后有很多工程工作，不是每家公司都愿意或有能力组织人力达到这个目标。

梁文锋表示，未来 DeepSeek 最强的模型大概率也会开源。开源和商业付费之间没有冲突。他特别希望看到更多创业公司基于 DeepSeek 去创业：如果未来有几千家、几万家公司都建立在 DeepSeek 的基础模型之上，这是一件非常有意义的事情。

组织哲学：不加班，不设 KPI

DeepSeek 的管理方式在交流中引起了最多讨论。梁文锋最崇拜的管理者是通用电气前 CEO 杰克·韦尔奇——虽然韦尔奇大部分管理理念已经不再适用，但有一点他认为非常对：管理一家大公司，真正依靠的是愿景，而非规章制度。

公司管理分两条线。从下而上，每个人自己想做什么，没人管也没有 KPI。从上到下，是正式的集体行动，需要全公司配合，例如发布 V4 模型时每个人分工做一部分。梁文锋希望正式任务不要占用员工所有时间的 50%，他应该还有一半时间不被安排，用于自己探索研究。

DeepSeek 不太加班。一方面是做研究需要比较松弛的环境，其次公司非常聚焦、很克制，没有非常多事情要做。公司的流动率较低。

梁文锋把团队的稳定视为核心、唯一、无法退让的利益。只要团队能够稳定，只要最核心的人一直都在，最后一定能够做成 AGI。钱、资源不是问题。这次融资后员工拿到了期权，团队稳定性面临的最大风险得到了较大解除。

一群平凡的人做出了不平凡的事情——梁文锋拒绝将团队描绘成天才集合。

一个技术理想主义者的资本化测试

这场交流会实质上是梁文锋向资本市场做的第一次完整"路演"。但它的内容跟传统路演几乎完全相反——不谈收入增长，不谈用户留存，不谈商业化路径，不谈退出机制。

一位参与过 DeepSeek 融资谈判的投资人对第一财经透露，DeepSeek 以邀请制向少数机构开放了融资，但对投资机构的条款有诸多限制。该投资人认可 DeepSeek 的能力在全球数一数二，但最终没有出手，因为对外披露的信息不足以做出全面的投资判断，包括商业化怎么走、明确的退出路径等。

这正是梁文锋刻意制造的筛选机制。他选择的投资者需要认同"长期利益一致"而非短期回报。梁文锋本人出资 200 亿元成为最大单一出资方，本身就是在向其他投资方释放信号：我的利益和这家公司的长期发展深度绑定。

AI 行业的竞争焦点不断变化，从 C 端流量到 B 端收入，但梁文锋坚持 DeepSeek 真正关心的事情只有 AGI。很多事情顺手就完成了——站在更高一层的技术目标上，再去做下一层的应用，很多时候是降维打击。

这种策略能不能跑通，取决于一个前提：AGI 真的能在有生之年实现。梁文锋的判断是 2 年、5 年或者 10 年。在这个赌注面前，510 亿元融资、3675 亿估值都只是手段，不是目的。

参考来源：

• 腾讯科技（原始信源，4 小时交流会实录整理）
• 第一财经
• 香港 01